Volatilidade no preço das ações e oportunidades: onde estamos agora?

Introdução

Em um cenário de mercado em constante evolução, entender as dinâmicas de investimento em ações é crucial. Recentemente, tivemos a oportunidade de ouvir nosso sócio e cogestor, Pedro Andrade, compartilhar suas perspectivas, explorando como a IP Capital Partners aborda os investimentos em ações, considerando os aspectos psicológicos e técnicos que influenciam as decisões de mercado.

Compreendendo o Cérebro do Investidor

Pedro inicia discutindo a dualidade do cérebro humano – uma parte primitiva e outra moderna – e como isso afeta nossas decisões de investimento. Ele destacou que, muitas vezes, é a dor e o medo que nos levam a tomar decisões precipitadas no mercado, como vender na baixa, quando o retorno esperado é alto, e comprar na alta, quando o retorno esperado pode não ser tão atrativo.

Os Desafios e Oportunidades Atuais

Pedro forneceu uma atualização sobre o cenário atual do mercado. Ele mostrou como o aumento da inflação e o aumento das taxas de juros, tanto nos EUA quanto no Brasil, aumentou a percepção de risco e fez com que o mercado revisasse para baixo a projeção de lucros das empresas.Todos os fatores que determinam o preço das ações variaram de forma desfavorável, afetando negativamente os valuations.

No bate-papo de abril, encerramos com um recado de que, considerando que já era precificado uma incerteza nos lucros futuros das empresas, assim como juros altos e um risco percebido também elevado, os preços das ações já refletiam esse cenário, ou seja, estávamos diante de um bom ponto de partida para investimento em renda variável.

Brasil

Desde então, o yield das NTN-Bs de 10 anos caíram consideravelmente…

O que teve reflexo positivo de 22% no comportamento dos ativos brasileiros…

EUA

Ao contrário do Brasil, os juros americanos não se acomodaram, ao contrário, continuaram se expandindo. 

O retorno de abril até o início de novembro foi de 11% para o índice S&P500, impulsionado pela boa performance das grandes empresas de tecnologia que tem um peso grande na composição do índice,  enquanto o S&P500 Equal Weight* valorizou 4%.

À medida que adentramos mais fundo na complexidade do mercado de ações, é evidente que, apesar dos aumentos recentes nas taxas de juros, especialmente no mercado americano, há um movimento positivo subjacente. Este cenário é impulsionado, em parte, pela expectativa de maiores lucros e pelo desenvolvimento contínuo das empresas, que tendem a gerar resultados positivos ao longo do tempo.

No entanto, a inflação permanece como um “vilão” em cenários globais, como observado tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.

Onde estamos?

Em resposta a essas condições, os Bancos Centrais têm ajustado suas políticas, o que se reflete em uma queda esperada das taxas de juros para o futuro próximo. Este ajuste é um sinal de que a inflação está, de alguma forma, entrando em um estado de controle mais administrável. Entretanto, é crucial reconhecer que os juros longos ainda se mantêm em patamares elevados, exercendo pressão sobre os preços das ações. Este cenário sublinha a natureza volátil e imprevisível do mercado de ações, onde a única certeza é a própria volatilidade.

Além disso, diversos fatores externos, como conflitos geopolíticos e choques econômicos, continuam a influenciar o mercado, trazendo riscos adicionais que não podem ser ignorados. Estes fatores podem provocar desacelerações econômicas e até recessões, afetando diretamente os preços das ações e as perspectivas de lucro das empresas.

Perspectivas para o Futuro

Apesar destes desafios, Pedro ressalta que acredita que o ambiente atual ainda é favorável para investidores de ações. A compressão dos preços das ações, forçada pelo aumento das taxas de juros e pelo risco econômico, cria oportunidades atraentes para aqueles dispostos a investir com paciência e seletividade. É importante, contudo, evitar previsões otimistas e se concentrar na qualidade e no preço justo dos ativos. Acreditamos firmemente que investir em ativos de qualidade a preços justos gera recompensas no longo prazo, um princípio que tem sido comprovado ao longo da nossa trajetória.

Por fim, é essencial ter em mente que o mercado é dinâmico e imprevisível. O sucesso nos investimentos não se baseia em prever o inesperado, mas em reconhecer a qualidade dos ativos e o valor que se paga por eles. Com esta abordagem, os investidores podem navegar com mais confiança em um mundo de constantes mudanças e incertezas.

*O S&P 500® Equal Weight Index (EWI) é a versão com ponderação equitativa do amplamente utilizado S&P 500. O índice inclui os mesmos componentes que o S&P 500 ponderado por capitalização, mas a cada empresa do S&P 500 EWI é atribuído um peso fixo de 0,2% do total do índice a cada

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