O Mito do Timing Perfeito: Uma análise dos Investidores no Ibovespa e no IP Participações

Em algum momento, todos nós já nos pegamos pensando: “E se eu tivesse escapado das piores quedas do mercado?” O Ibovespa, desde 1995, teve momentos de grande volatilidade. Entretanto, ficar imaginando o quão melhor seria o resultado de um investimento se fosse possível ter escapado das maiores quedas do Ibovespa é um exercício, além de torturante, quase irreal, pois as 10 maiores quedas aconteceram muito próximas às 10 maiores altas, ou seja, é muito improvável que alguém conseguisse escapar das quedas sem também perder as altas.

Para entender isso, mergulhamos em um experimento hipotético com quatro perfis distintos de investidores, que investiram R$ 10 mil no Ibovespa no primeiro dia útil de 1995, utilizando diferentes estratégias:

🤠 Chuck Norris: Este tem o timing perfeito e consegue escapar das 10 maiores quedas.
🤷‍♂️ Azarado: Justamente o contrário, fica fora das 10 maiores altas.
🎲 Aleatório: Este tem a sorte e o azar de escapar das 10 maiores quedas, mas também de perder as 10 maiores altas.
👍 Decidido: Investiu seus R$ 10 mil no início e simplesmente relaxou.

No Ibovespa, até 31/07/2023, os resultados seriam:

🤠Chuck Norris: R$ 1.061.469,22
🤷‍♂️Azarado: R$ 66.783,47
🎲Aleatório: R$ 251.074,59
👍Decidido: R$ 282.340,77
💰CDI: R$ 570.906,49

Alguns dados chamam atenção.

Primeiramente, apenas o lendário Chuck Norris bate o CDI nesse período. E, você não é o Chuck Norris. Da mesma forma é improvável que você seja o Azarado. Como mostramos, grandes quedas acontecem perto das maiores altas. Então esses são dois perfis que, pela baixíssima probabilidade de serem replicados, podemos ignorar.

Restam então apenas 2 perfis: O Aleatório e o Decidido. Quem foi melhor?

O investidor decidido, aquele que investiu e relaxou, teve performance um pouco superior ao aleatório, que ao desviar das 10 maiores quedas, acabou também perdendo as 10 maiores altas.

Replicar o estudo em um fundo de ações é desafiador, devido ao prazo de resgate. 

Hipoteticamente, replicando o estudo para o fundo IP Participações, desde 1995, teríamos:

🤠Chuck Norris: R$ 2.677.982,36
🤷‍♂️Azarado: R$ 696.598,78
🎲Aleatório: R$ 1.384.103,26
👍Decidido: R$ 1.347.789,07
💰CDI: R$ 570.906,49

Da mesma forma que fizemos quando analisamos o resultado da estratégia no Ibovespa, vamos desconsiderar os investidores Chuck Norris e Azarado da análise, pela baixa probabilidade da estratégia de investimento ser replicada.

Ao observar os números, vemos que o investidor Aleatório no fundo IP Participações teve um rendimento apenas 3% superior ao Decidido. Isso ressalta a complexidade e os riscos de tentar “adivinhar” os movimentos do mercado.

Diferentemente dos investidores que optaram pelo Ibovespa, todos os investidores que investiram no fundo IP Participações tiveram performance muito superior ao CDI, até mesmo considerando o investidor Azarado.

Quando analisamos janelas móveis de retorno do fundo, o percentual do tempo que o Fundo IP Participações teve rentabilidade abaixo do CDI foi:

Janelas móveis de 1 ano: 39%
Janelas móveis de 5 anos: 10%
Janelas móveis de 10 anos: 0%

Por mais que tivessem estratégias diferentes, uma coisa foi comum entre os investidores: o longo prazo, por isso a performance acima do CDI (e do Ibovespa) neste estudo hipotético.

Realmente, tentar acertar os melhores e piores dias do mercado é como tentar ganhar na loteria. Nós, da IP Capital Partners, acreditamos que, às vezes, a abordagem mais simples é a mais eficaz. No mundo dos investimentos, a paciência é, sem dúvida, uma virtude e frequentemente traz recompensas.

Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.

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